2011年8月綿市場月報

世界経済の冷え込みは依然として続いており、国内インフレ情勢が厳しく、マクロコントロールの政策力は変わらず、紡績業界の綿需要は昇格しにくい。加えて、年度末の商業在庫のレベルが高く、綿企業営業意欲強化して、綿花の価格は依然として下り空間があります。しかし、ここ数ヶ月の大幅な下落を経て、綿花の価格は徐々に合理的な区間に近づいています。特に国家の収蔵政策などの要素に支えられて、後期の下落が期待されます。緩慢。

　国内外の綿花の価格は引き続き下落している。

7月中旬以来、アメリカの信用格付けが引き下げられ、市場不安が高まり、商品価格が急落し、内外の綿花価格差が縮小されました。8月10日、ICE綿先物の主力契約は97.8セント/ポンドで、前月比11.08セント/ポンド安の20.5%増となりました。国際綿指数（M）は128.93セント/ポンドで、前輪比は32.49セント/ポンド安の20.13%減となり、前年同期比41.15%増の関税で、人民元の輸入コストは21438元/トンで、国内市場価格より2093元/トン縮小しました。

国内では、7月に全国の主な生産区の綿の伸びが良好で、新綿の買い付けを迎えるために、綿企業は積極的に在庫を空にするために販売していますが、紡績企業の資金が逼迫しています。8月10日、国内の鄭綿先物の主力契約の決済価格は20630元/トンで、前輪比は1835元/トン下落し、8.2%下落した。大陸部328級の綿価格を表す国家綿価格B指数は19345元/トンで、前輪比は3584元/トン下落した。下げ幅15.6%です。

2011年7月、中国の綿の輸入量は大幅に減少しました。税関総署の統計によると、7月の中国の輸入綿花は15.71万トンで、前年同月比1.18万トン減少し、7%減少した。

　　下流需要の回復力が足りない

7月、中国物流と購買連合会中国製造業購買マネージャー指数紡績業生産指数、新注文指数、従業員指数生産指数及び主要原材料在庫指数はいずれも50%臨界点以下で、紡績業界後期の状況は依然として厳しいです。また、産業チェーンが長いため、綿花、紗価格、布価が大幅に下落し始めた場合、衣料品の販売価格は引き続き上昇しており、7月の衣料品の消費価格は同2.2%上昇し、紡績下流の消費をさらに制約することになる。

輸出の面では、人民元の対ドル相場は連続して外貨を獲得して以来、新たな高値を更新しました。現在はすでに6.4を突破しました。税関のデータによると、7月の織物衣料品の輸出額は前年同月比ずっと穏やかに伸びていますが、その中でも価格上昇の貢献が大きいということで、1～5月の中国紡織品服装の輸出価格指数は同21.49ポイント上昇しました。その中、紡績品の輸出価格指数は24.91ポイント上昇し、アパレル輸出価格指数は18.91ポイント上昇しました。

　　綿花の価格はもう比較的合理的な価格に戻りました。

前年度（2009/2010年度）同期において、国内の綿花価格は急速な上昇軌道に立っていますが、今年度（2010/2011年度）は経済環境の変化により、綿花価格の動向を主導するいくつかの要因が前年同期とは逆の役割を果たしています。

第一は金融通貨環境です。前年度の世界経済刺激策による貨幣氾濫するそして、経済が好調な「幻境」に向かって商品市場が普遍的に上昇しているのに対し、今年度の世界的な政策は引き締めに入り、金融の余裕度は前に及ばず、大口の商品市場は反落軌道にある。

第二は基本面です。前年度、期首の在庫が低く、災害性の天気で新花の生産量、品質が低下し、綿花の出荷が大幅に遅れ、短期間で綿花の需給矛盾が急速に上昇した。今年の後期には、国内の綿花の供給は緩やかになり、しかも新綿の伸びは良好で、ほぼ正常に出荷でき、生産量は大幅に増加すると予想されます。

国家綿花市場監視システムのデータによると、2010年度以降、綿花の販売進捗は正常年度よりも遅れが続いている。2011年3月までに綿花の販売が鈍化した主な原因は綿花の供給者が売り惜しみをすることです。その後、需要側の仕入れが弱くなり、販売速度がやや遅くなり、今年度末の綿の商業在庫が明らかに高くなりました。また、国際綿花コンサルティング委員会（ICAC）と国家綿花市場監視システムのデータによると、2011年度は綿の供給がより緩やかになり、全世界の綿花在庫の消費が著しく回復します。緩やかな綿花の供給が進むにつれて、綿花の価格は下がり続けます。

第三は下流需要の方面です。政策の強力な刺激の下で、2010年度の国内紡織業界の生産と販売は盛んで、下流の良好な販売態勢は綿花価格に力強い支持を提供しました。今年度の下流需要は市場の市況抑制の要因となるとともに、輸出税還付率の引き下げの見通しは消えない。

上記の要因の影響で、新年度の綿花価格は引き続き下落する傾向が改めにくいです。政策の支持が足りないため、外綿価格は大幅に国内の綿花価格より低いかもしれません。

しかし、以下のいくつかの点から見て、短期的に国内の綿の価格の泡はすでに一定の程度の消化を得て、急速に下落する勢いはほぼ抑制されます。

まず、国家が収蔵するのは綿花の安定に役立つ。8月4日、国家の関係部門は収蔵案について研究を行い、新年度は予定価格の19800元/トンで、限りなく新綿を収蔵する政策を開放し、新旧年度の綿花価格が順調につながっていることを保証し、綿花の値下がり速度を緩めていることを明らかにしました。

第二に、紡績企業の工業在庫及び完成品の在庫は前月比で減少しています。8月の「中国綿工業在庫報告」によると、8月8日現在、抽出された企業の綿花の平均在庫使用日数は約32.7日で前月比5.4%減少し、同14.2%減少し、この3年間の平均水準より4.2%減少した。この一ヶ月間、調査を受けた紡績企業の紗、布地の販売率は前月比で向上し、在庫が減少しています。紡績企業の紡績の販売率は91.5%で、前輪比は2.0ポイントアップして、在庫の折る日数は24.8日間で、前輪比は0.2日間減少しました。布の販売率は89.5%で、前輪比は4.9ポイント上昇して、在庫の折る日数は45.8日で、前輪比は3.9日間減少しました。纱、布の贩売率、制品の在库は同期と例年の正常なレベルに比べてまだ楽観的ではありませんが、在库のレベルが環をして下がることは企业の资金の紧迫している状况が缓和される可能性があります。

第三に、中国の綿総合価格指数と穀物の買い付け価格は明らかに縮小されました。8月8日現在、中国の綿花総合価格指数と穀物の買い付け価格は1.17で、3月の最高価格比1.97と比べて明らかに縮小しています。前年同期の1.18の水準とほぼ同じです。