2019年上半期の直紡ポリエステルの短繊維相場は2四半期の価格下落で「深V」の動きを見せています。

世界貿易の情勢は複雑で変化が多く、民営化は続々と生産を開始しています。2019年上半期にはポリエステルの短繊維市場の相場は起伏に富んでいます。特に2四半期には、市場価格は「深V」の動きを見せています。そして、業界の需給パターンがオフセットになったため、業界の収益水準も次第に縮小し始めました。下半期に見て、業界の新たな生産能力は依然として投入されています。需給の矛盾や次第に明らかになってきました。競争パターンの拡大に伴って、将来的にポリエステルの短繊維業界の生産能力が集中化する現象が次第に現れてきました。

一、相場の回顧

2019年上半期、国内の直紡ポリエステルの短繊維業界の平均価格は8441元/トンで、前月比13.7%下落し、同4.88%下落した。価格の下落を招いた原因は需給の変化に加えて、主にグローバル貿易紛争の激化と民営化の生産によるコスト低下である。


具体的には、第1四半期のポリエステルの短繊維市場の変動は比較的緩やかですが、3月以来、恒力大精製プロジェクトの順調な生産開始の影響を受けて、PX価格は下落しています。PTAは供給の厳しさに支えられて、下落に抵抗していますが、税金ニュースの影響を受けて、3月中下旬に一部の仕入先が商品を用意しているため、市況は一定の当座貸越が現れます。そのため、4月に入ってから、装置の故障が頻繁に発生したため、小幅な値上がりになりましたが、PX価格が下がり続け、市場は長い落ち込みの道に入りました。この期間中、PX業界の利益は下流に順調に伝えられませんでした。PTA部門は供給が逼迫しており、大工場で継続的に現物を買い戻して価格が下落に抵抗しているため、業界の加工費が大幅に拡大していると同時に、ポリエステル繊維の短繊維生産企業の収益水準は5月まで大幅に圧迫され始めました。

化繊工場の減産の影響を受けて、市場の下げ幅は徐々に緩やかになり始めました。長い下落の道と周辺のニュースの利空によって、中間商と下流はなかなか手を出せなくなりました。6月に入って、貿易交渉の好期待と米イラン情勢の緊張による石油上昇の影響を受けて、中間商と下流企業は後市の相場が下落の余地がないという見方が多くなりました。だから仕入れは盛んに準備を始めました。ポリエステルの短繊維企業の在庫は快速に消化されて、6月中、市場価格は累計1100元/トン上昇しました。

二、利益分析

1-6月、国内の直紡ポリエステルの短繊維業界の平均利益は345.92元/トンで、前輪比は40.97%上昇し、同27.58%下落した。2019年上半期の業界の平均収益は依然として良好であったが、民間大精製プロジェクトの生産開始はPXの利益を順調に下流に伝えられず、逆にPTAの供給が逼迫しているためにその利益はずっと高位にあり、2四半期末に、ポリエステルの短繊維業界の利益は非常に低い状態に圧縮され、6月の業界の平均利益は54.54元/トンにとどまった。


具体的には、第1四半期のポリエステルの短繊維業界全体の利益は良いですが、第2四半期のポリエステルの短繊維業界の累庫は深刻で、端末の注文は引き続きよくないです。一方、PTA価格は供給が逼迫している状態で非常に下落に抵抗しています。

三、需給分析

2019年1-6月に国内の直接紡績ポリエステルの短繊維業界の総生産量は304.6万トンで、同10.23%上昇した。業界の生産能力は揚州富ウェル10万トン、江陰陽向き8万トン、江蘇江南10万トン（再生改造プロジェクト）の生産開始によって782.1万トンに調整されました。

図3に示すように、1-4月の直紡ポリエステルの短繊維業界の生産量は去年より明らかに伸びていませんが、下流需要は明らかに伸びていません。端末の注文は貿易環境の悪化によって、往年の同じ時期に比べて、ポリエステルの短繊維業界の供給は軽度過剰になりました。原材料価格の高さに加えて、業界の収益力が低下しました。


輸入量から見ると、1-5月のポリエステル短繊維業界の累計輸入量は8.7万トンで、同20%上昇しています。輸入量が上昇した原因は一部の差異化した直紡短繊維製品の国内ではまだ需要を満足できないため、輸入が必要です。主に東南アジアの再生ポリエステル短繊維製品はここ数年で急速に増加しています。

1-5月ポリエステルの短繊維業界の累計輸出量は41.01万トンで、同0.8%下落した。貿易紛争の影響を受けて、今年はポリエステルの短繊維の輸出量が増加していないで、逆に小幅の下落が現れて、需要に対して一定の利益を構成します。

2019-2020年直紡ポリエステル短繊維企業拡大計画

会社の概要	生産能力（万トンを選択します。年）	計画操業時間	装置のアドレス	セット製品
揚州富ウェル	10	2019年2月	揚州	低融点、中空短繊維
江蘇省の南向き	8	2019年4月	川の陰	ポリエステルは短い
蘇州江南	10	2019年5月	蘇州	ポリエステル短繊維（再生ライン改造）
江蘇華西村	10	2019年7月	川の陰	ポリエステルは短い
宿遷逸達	12	2019年5、6月	宿を移す	ポリエステルは短い
揚州富ウェル	10	2019年（不確定）	揚州	低融点、中空短繊維
福建逸錦	7	2019年10月	晋江	ポリエステルは短い
宿遷逸達	30	2020年	宿を移す	ポリエステルは短い
儀征が化繊する	20	2020年	揚州	ポリエステルは短い

将来的には、ポリエステルの短繊維はまだ一部生産能力を増加させて生産を開始する計画がありますが、新増産能力は主に差異化製品を主としています。上表に示されているように、もし生産能力が増加したら、計画通りに生産を開始します。2020年までに、我が国の直接紡績ポリエステルの短繊維の生産能力は860万トンに達します。しかし、伝統的な需要の伸びは緩慢で、国際貿易摩擦が絶えず、内憂外患の影響で、我が国の直接紡績ポリエステル短繊維業界はまた供給過剰の危機が現れます。

四、相場見通し

世界貿易情勢が複雑で変化に富むことは、将来の市場動向の不確実性を増加させ、下半期にもポリエステル繊維業界は依然として「危険」「機」と共存している。

原料の角度から見ると、民営化の生産ペースが加速し、PXと石脳油の価格差が持続的に300-360ドル/トンの間に維持されている。PTAは高加工費の背景において、業界の生産能力が期限通りに増加または加速され、稼働率も比較的高い水準を維持しているが、ポリエステルの稼働率が持続的に高い水準にあるため、第二四半期には新規生産計画があり、或いは一部のPTA新装置の生産バランスが取れなくなる。


ポリエステルの短繊維自体から見れば、下半期にポリエステルの短繊維が増産され、生産能力は差異化種を中心としています。しかも、収益低迷の背景において、予定通りに生産できるかどうかはまだ疑問があります。全体的に見て、現在の業界の需給構造はすでにオフセットが発生しています。供給側の軽微な過剰の現状や、下半期の市場の競争状況を激化させ、企業の収益水準は上昇しにくく、業界の稼働率は再度の減産の可能性があることを排除できません。しかし、最近では、ポリエステルの短繊維企業は在庫がない、または超売り現象があります。加えて、コストサポートが比較的堅調で、7月の業界平均価格または下半期の市場価格の高位になります。しかし、その後、PTAの新装置の生産予想に伴って、PTAの加工費は徐々に吐いて、コストの下落リスクはポリエステルの短繊維の下落確率を増大します。8-10月の市場予想は全体的に弱いです。しかし、総合的に見ると、外郭情報の不確実性が強く、下半期には市場変数が大きく、業者は慎重に市場に注目する必要がある。