시세 분석: USDA 생산과 판매에 따르면 전 세계 면화 시장의 불확실한 요소가 증가할 것으로 예측된다

국제면에서 최신 USDA 생산판매예측에 따르면 9월 USDA는 24/25년도 전 세계 면화생산량을 다소 감소시켜 전월에 비해 26만톤에서 2534만톤으로 하향조정했는데 그중 생산량단이 미국에 대해 316만톤으로 대폭 감소되였다.총 소비는 전월보다 10만 톤 줄어든 2520만 톤이다.현재 미면의 신년도 성장상황 우량률이 다소 하락하여 극단적인 날씨의 영향으로 미면의 신년도 생산량 불확실성이 증가하였다.수요면에서 볼 때 글로벌소비상황은 뚜렷한 변화가 나타나지 않았다. 미국의 금년도 계약진도는 비록 다소 개선되였지만 전반 계약상황은 여전히 력대 같은 시기 낮은 수준에 처해있다.

첫째, 미국 면화 생산량은 날씨 등 요소로 인해 대폭 하향 조정되었고, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 금리 인하의 길을 열면서 대종상품에 많은 영향을 미침에 따라 미국 면화의 큰 확률은 진동이 약간 강한 추세를 유지할 것으로 예상된다.

　　이점 요인:

1. 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 금리 인하의 길을 여는 것은 대종상품에 일정한 호재와 많은 영향을 미친다.

2. 미국 면화 생산량은 날씨의 영향을 받아 불확실성이 비교적 크며, 올해 생산량은 기대에 못 미칠 수 있다.

　악재:

1. 미면의 새 년도 계약상황은 여전히 력대 그와 낮은 수준에 처해있다.

2. 글로벌 경제 성장률이 둔화되고 수요가 앞으로 하향 조정될 가능성이 있다.

3. 향후 미국 대선은 일정한 위험을 가지고 있으며, 무역 충돌로 인해 각국의 무역 비용이 증가하여 소비에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

국내측에서는 우리 나라의 8월 최신 상업재고에 근거하여 볼 때 력대 같은 시기 중위에 처해있으며 새 꽃이 출시되기전에 공급단이 계속 느슨한 상태를 유지할것으로 예측되며 새 면화측은 올해 전국의 면화생산량이 큰 확률로 풍작할것으로 예측되며 시장예기생산량은 대략 600만톤 좌우이다.비록 상류 압연 공장의 포장 공장이 적극적이지 않고 면화 가격의 예상이 비교적 낮지만, 최근 면화 선물 가격의 상승은 신면 저울 가격의 불확실성을 증가시켰다.수요면에서 볼 때 8월의 국내판매상황은 괜찮고 수출표현은 보통이다.현재 신규 주문의 증가량이 제한되어 있고, 하류의 각 단계는 사는 대로 사용하는 것을 위주로 하고 있으며, 올해"금구은10"은 성수기가 왕성하지 않은 국면이 나타날 확률이 높을 것으로 예상된다.

현재 면화의 기본면이 다소 압력을 받고 있지만 현재 시장의 관심사 중 하나는 거시적 금리 인하가 대종상품에 미치는 영향이다;다른 한편으로는 곧 다가올 신면 인수 예상이 장세 가격에 대한 지침이다.면화는 단기적으로 거시적인 영향을 많이 받을 것으로 예상되며, 정면은 단기적으로 진동이 강한 것을 위주로 할 것으로 예상된다.이밖에 신면수매예기의 적극성은 높지 않지만 최근 면화가격의 상승이 뚜렷하여 수매가격에 대한 불확실성이 증가되였다.

　이점 요인:

1. 거시적통화팽창은 대종상품가격의 상승을 초래한다.

2. 서둘러 예상을 초과하여 씨면 수매 가격이 상승하였다.

잠재적 호재 예상: 올해 시장 소문은 수매가 있을 수 있다.

악재:

1. 새로운 년도 면화의 생장상황이 량호하여 생산량이 지난해와 맞먹거나 심지어 높을것으로 예상된다.

2."금구은10"의 개선폭은 제한되여있고 하류시장의 주문은 기대에 미치지 못한다.

3. 미국 경제에 문제가 생기고 미국 대선이 향후 면화 소비에 악재로 작용할 수 있다.

　　제2부 기본면 상황

1. 국제시장: 최신 9월 USDA 전 세계 면화 생산과 판매 예측에 따르면 24/25년도 전 세계 면화 생산량, 소비가 모두 증가하여 전 세계 공급과 수요 구조의 모순이 뚜렷하지 않다.

최근 9월 USDA 글로벌 면화 생산 · 판매 예측 보고서에 따르면, 9월에는 24/25년도 전 세계 면화 총생산량이 2534만 톤으로 전월보다 26만 톤 감소할 것으로 예상된다;새 연도의 총 소비는 전월 대비 10만 톤에서 2520만 톤으로 감소했다.

1. 미국: 당월 미국면화의 우량률이 다소 하락하고 판매진도가 보통을 보이고있으며 최근 날씨요소가 교란되고 공급단이 다소 줄어들었다.

당월 미국의 기후상황은 미국면생산량에 일정한 영향을 끼쳤는데 최신 USDA 공급과 수요 보고를 보면 새 년도 미국면화의 예상생산량은 전월에 비해 13만톤에서 316만톤으로 줄어들어 력사상 가장 낮은 위치에 처해있다.

현재 미면의 생장 상황을 보면, 전체 기온 표현은 아직 새로운 연도 면화 생산량 후기에 계속 하향 조정 폭이 크지 않을 것으로 예상할 수 있다. USDA 미면의 생장 주보를 보면, 최근 우량률은 하락하였지만 여전히 예년 동기 중위에 처해 있다. 9월 22일까지 미면의 15개 면화 주요 재배 주의 면화 토솜률은 63% 로 최근 5년 동기 평균 수준보다 60% 이다.최근 5년 동기 평균보다 3퍼센트 빠르다.미면 15개 면화의 주요 재배 주의 면화 우량률은 37% 로 작년 동기 대비 7% 포인트 높다.미면 15개 면화 주요 재배주의 면화 수확률은 14% 로 지난해 같은 기간보다 2% 포인트 빠르다.최근 5년 동기 평균은 12% 로 최근 5년 동기 평균보다 2% 포인트 높았다.

현재 미면의 계약 상황은 여전히 낮은 수준에 처해 있다. 9월 12일까지 미면의 누적 계약량은 110만 4800톤으로 누적 전년 동기 대비 11.19% 포인트 감소했고, 현재 미면의 계약 진도는 44% 로 5년 평균치에 비해 11% 포인트 뒤처져 있다.누적 선적량은 20만 톤이며, 현재 선적 진도는 8% 로 5년 평균치에 비해 3% 포인트 뒤처져 있다.최근 중국 시장에서 미면을 계약하는 수량이 매우 낮아 미면의 계약량이 지속적으로 낮다.

미국 면화 생산량은 날씨 등 요소로 인해 대폭 하향 조정되었고, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 금리 인하의 길을 열면서 대종상품에 많은 영향을 미침에 따라 미국 면화의 큰 확률은 진동이 약간 강한 추세를 유지할 것으로 예상된다.

2. 인도: 새 년도 생산량이 다소 하향조정되였다.

AGRICOOP에 따르면 2024년 9월 13일 현재 2024/25년도 인도면 재배면적은 1125만 헥타르로 전년도 같은 기간보다 107만 4000헥타르, 전년 동기 대비 8.7% 감소했다.인도의 면화 재배가 막바지에 접어들면서 전 인도의 재배 면적은 1125-1130헥타르 부근으로 전년 동기 대비 8.5~9% 정도 감소할 것으로 예상된다.

AGM이 발표한 수치통계에 따르면 지난주 인도면의 상장량은 동기대비 83% 하락했다.2024년 9월 8일 현재 인도 면화 주간 출하량은 0.37만t으로 전주보다 568t 감소했습니다.인도의 2024/25년도 면화 누적 출하량은 2만 3700톤으로 전년 동기 대비 81% 감소했다.

9월 전기 폭우와 홍수 재해로 Mahabubabad와 Kammam 두 지역의 피해가 심각했다. 역사적 데이터를 보면 당시 강우량은 예년 같은 기간 높은 수준이었지만 최근 계절풍성 강수가 끝나 인도 면화 주산지의 강수량이 현저하게 떨어졌다.2024/09/12~2024/09/18 당주까지 인도 면화 주산지 (92.4%) 의 주간 강우량은 10.7mm로 정상수준에 비해 18.9mm, 지난해 같은 기간에 비해 26.7mm 낮았다.2024/06/01~2024/09/18 면화 주산지의 누적 강우량은 918.5mm로 정상 수준에 비해 222.9mm 높다.현재 인도의 면화 재배는 막바지에 접어들어 가뭄은 이전의 고인 물을 제거하는 데 유리하다.

인도의 새 연도 면화 생산량은 감소폭이 비교적 뚜렷할 것으로 예상되며, 인도 시장의 씨면은 최저 수매 가격이 뒷받침되고 있기 때문에 인도 면화 가격은 다른 시장에 비해 상대적으로 강할 것으로 예상된다.

2. 국내 시장: 새로운 꽃이 곧 출시될 것이고, 새로운 연도의 면화 생산량은 큰 확률로 증가할 것이며, 시장은 새로운 면화 수매 및 수매 가격에 주목하고 있다.

123/24년도 상업재고는 중위이며 신화가 출시되기전에 공급단이 느슨한 상태를 유지할것으로 예상된다.

중국면화정보망의 최신 데이터에 따르면 8월 우리나라 면화 상업재고는 214만6800톤으로 전월 대비 63만1400톤, 전년 동기 대비 51만6200톤 증가했습니다.그중 신강의 재고는 102만 6600톤으로 전월 대비 52만 8200톤 줄어들어 동기대비 23.74 증가되였다.

2. 신강의 재배면적은 동기대비 약간 줄어들었으며 새로운 년도의 생산량은 본 년도에 비해 다소 증가될것으로 예상된다.

최신 중국 면화 실파 면적 조사에 따르면 24/25년도 전국 면화 재배 면적은 약 4088만 무로 23/24년도에 비해 0.7% 감소했습니다.새 연도의 현재 생산량 예측은 약 623만 8000톤으로 23/24년도에 비해 3.8% 증가한다;그중 신강의 새 년도 재배면적은 약 3688만무로서 본 년도에 비해 0.6% 늘어났고 생산량은 본 년도에 비해 5.5% 에서 590만 1000톤 증가될것으로 예상된다.종합적으로 볼 때, 올해 신장 지역의 면화 재배 면적 변화는 뚜렷하지 않지만, 올해 신장 지역의 날씨는 비교적 좋고, 날씨는 면화 생장에 적합하며, 면화 단일 생산량은 대략 작년보다 높을 수 있지만, 품질은 최근 기후의 영향을 받아 기대에 못 미칠 수 있다.

3. 올해 압연공장은 신면수매가격에 대해 비교적 신중하고 전반 예상이 비교적 낮지만 최근 면화가격의 상승으로 수매의 불확실성이 증가되였다.

올해 신면의 생장 상황이 비교적 좋아서 전체 생산량은 작년에 비해 큰 확률로 증가할 것으로 예상되지만, 올해 면화 가격은 비교적 평범하여 면화 농가는 올해의 저울 가격에 대해 예년과 달리 매우 강한 판매 보류 예상을 가지고 있다.압연공장의 경우, 올해 면화 추세는 상대적으로 보통이다. 작년에 많은 압연공장은 모두 적자 경영 상태에 처해 있다. 면화 가격 추세가 약한 상황에서 올해 압연공장의 전체 포장공장의 적극성은 이전보다 못하다. 올해의 신면화 선점에 대한 예상은 그리 높지 않다. 올해 압연공장의 포장공장 가격은 그다지 이상적이지 않다. 심지어 포장하지 못하고 자영을 선택하는 경우도 있다.현재 대부분의 압연기업은 후장에 대해 그다지 낙관적이지 않다. 조사 연구에 따르면 올해 다수의 저울 예상 가격은 킬로그램당 5.5~6.5위안 부근이다.그러나 실제로 수매기 압연공장과 면화농가는 모두 장세에 따라 예상 수매가격을 조정한다.현재 시세의 가격이 상대적으로 강하고 최근 거시적인 요소가 대종상품의 추세를 강하게 이끄는 것을 고려하여 면화가격에 일정한 영향을 미칠 가능성도 배제할 수 없으며, 후장들이 신면화 개칭가격 및 하류 수요의 변화상황에 관심을 가질 것을 건의한다.

423/24년도 면화 수입량이 비교적 높아 미면의 상승으로 내외 가격차가 축소되었다.

세관이 최근 발표한 8월 우리나라 면화 수입량은 15만 톤으로 작년 동기 대비 3만 톤 감소했습니다.1~8월 누적 수입 면화는 216만t으로 지난해 같은 기간보다 130만t 증가했습니다.2023/24년도 (9-8월) 루계로 326만톤을 수입하여 전년도 같은 기간에 비해 184만톤 증가되였다.현재 수입 면화가 비교적 많은 것을 고려하여, 예년 동기 데이터 및 쿼터 수량을 결합하여 볼 때, 일부 수입 면화가 국가 저장고에 들어갈 것으로 예상된다.

내외 가격차를 보면 9월 미면 상승에 따라 내외 가격차가 더욱 축소됐다.

작년 7월에 75만 톤의 활준세 쿼터를 발급하였는데, 현재 활준세 쿼터 발급 정책은 8월에 20만 톤을 증발하여 국내 면화 공급에 큰 영향을 미치지 않는다.

5. 비축면 정책은 아직 공포되지 않았다.

올해 수입 면량이 많은 것을 고려할 때, 대략 일부 수입 면화가 국가 저장고에 들어갈 확률이 높으며, 현재 국가 저장고 중 200~300만 톤이 될 것으로 예상된다.올해 비축면륜출정책은 지금까지 발표되지 않았지만 최근 수매가 있을 가능성이 있다는 소문이 돌고 있다. 현재 신화개설이 임박한 것을 감안하면 현 단계의 수매는 장세가 비교적 큰 파동을 일으킬 수 있기 때문에 앞으로 수매가 있더라도 신면 수매 이후가 될 확률이 높다.

6. 현재 하류 수요는 뚜렷한 증가량이 없다. 비록 최근 면화 가격이 상승했지만 시장은 후장에 대한 예상이 강하지 않다. 각 단계의 상품 준비 의지가 높지 않다. 대부분 수요에 따라 구매하는 것을 위주로 한다.

현재 비록 수요 성수기에 진입했지만, 하류 기업은 후장에 대한 예상이 높지 않고, 대부분 관망하거나 수요에 따라 구매하는 것을 위주로 하며, 방직 기업의 방적 재고는 비록 어느 정도 약화되었지만, 단말기 주문의 표현은 일반적으로 하류 방직 기업이 원료 구매에 적극적이지 못하게 한다.중국면화정보망 데이터에 따르면 8월 말 현재 같은 기간 방직기업의 면화공업 재고량은 84만9천200t으로 전월보다 4만2천200t, 지난해 같은 기간보다 6만800t 증가했다.방직기업의 방적재고는 25.23일로 전월 대비 3.09일 감소해 지난해 같은 기간보다 2.12일 증가했습니다.같은 기간 반제품 재고는 29.76일로 전월 대비 3.56일, 지난해 같은 기간보다 6.36일 줄었다.

8월의 의류, 신발, 모자, 침직품류 소매액은 994억원으로 동기대비 1.22% 늘어났고 1월부터 8월까지 루계 소매액은 9046억원으로 동기대비 3.26% 증가되였다.

해관총서의 최신 수치에 따르면 2024년 8월 우리 나라 방직복장수출이 증가되였고 우리 나라 방직품복장수출은 279억 4900만딸라였다.1~8월 우리나라 방직품 의류의 누적 수출액은 1980억 달러로 전년 동기 대비 1% 감소했다.이 중 방직품 (방직실, 직물 및 제품 포함) 수출액은 931억 달러로 전년 동기 대비 2% 증가했습니다.의류 (의류 및 의류 액세서리 포함) 의 누적 수출액은 1049억 달러로 전년 동기 대비 3.7% 감소했다.

단말기 소비를 보면, 현재 국내 소비 데이터의 표현은 보통이고, 해외 판매 방면에서는 의류 수출 데이터로 볼 때 여전히 예년 동기 중 낮은 위치에 있으며, 수요가 금구은 10성수기에 진입함에 따라 향후 하류 수요는 전월 대비 약간 개선될 것으로 예상되지만, 일정한 압력에 직면하고 있다. 특히 수출 시장은 미국 대통령 선거의 불확실성 증가와 함께 증가한다.

　제3부분 후장 전망 및 전략

국내외 시세 전망:

국제면에서 최신 USDA 생산판매예측에 따르면 9월 USDA는 24/25년도 전 세계 면화생산량을 다소 감소시켜 전월에 비해 26만톤에서 2534만톤으로 하향조정했는데 그중 생산량단이 미국에 대해 316만톤으로 대폭 감소되였다.총 소비는 전월보다 10만 톤 줄어든 2520만 톤이다.현재 미면의 신년도 성장상황 우량률이 다소 하락하여 극단적인 날씨의 영향으로 미면의 신년도 생산량 불확실성이 증가하였다.수요면에서 볼 때 글로벌소비상황은 뚜렷한 변화가 나타나지 않았다. 미국의 금년도 계약진도는 비록 다소 개선되였지만 전반 계약상황은 여전히 력대 같은 시기 낮은 수준에 처해있다.

미국 면화 생산량은 날씨 등 요소로 인해 대폭 하향 조정되었고, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 금리 인하의 길을 열면서 대종상품에 많은 영향을 미침에 따라 미국 면화의 큰 확률은 진동이 약간 강한 추세를 유지할 것으로 예상된다.

국내측에서는 우리 나라의 8월 최신 상업재고에 근거하여 볼 때 력대 같은 시기 중위에 처해있으며 새 꽃이 출시되기전에 공급단이 계속 느슨한 상태를 유지할것으로 예측되며 새 면화측은 올해 전국의 면화생산량이 큰 확률로 풍작할것으로 예측되며 시장예기생산량은 대략 600만톤 좌우이다.비록 상류 압연 공장의 포장 공장이 적극적이지 않고 면화 가격의 예상이 비교적 낮지만, 최근 면화 선물 가격의 상승은 신면 저울 가격의 불확실성을 증가시켰다.수요면에서 볼 때 8월의 국내판매상황은 괜찮고 수출표현은 보통이다.현재 신규 주문의 증가량이 제한되어 있고, 하류의 각 단계는 사는 대로 사용하는 것을 위주로 하고 있으며, 올해"금구은10"은 성수기가 왕성하지 않은 국면이 나타날 확률이 높을 것으로 예상된다.

현재 면화의 기본면이 다소 압력을 받고 있지만 현재 시장의 관심사 중 하나는 거시적 금리 인하가 대종상품에 미치는 영향이다;다른 한편으로는 곧 다가올 신면 인수 예상이 장세 가격에 대한 지침이다.면화의 단기적인 수입은 거시적인 영향이 비교적 클 것으로 예상되며, 정면은 단기적으로 진동이 강한 것을 위주로 할 것으로 예상된다.이밖에 신면수매예기의 적극성은 높지 않지만 최근 면화가격의 상승이 뚜렷하여 수매가격에 대한 불확실성이 증가되였다.