신 삼판 주식 되 사기 제도 업그레이드 최적화: 매 칭 정선 층 차별 화 안배 강화 재 구입 관련 편지 피 요구

새 스 리 스트로크 상장 회사 주식 환매 실시 세칙 업그레이드.

3 월 26 일 에 전국 주 이전 회 사 는 을 수정 하고 발표 했다.

의 내용 을 보면 이번 수정 은 상장 회사 주식 회수 구 매 제 도 를 계속 보완 하고 상장 회사 가 주식 회수 구 매 행 위 를 실시 하 는 것 을 규범화 시 키 며 새로운 스 리 스트로크 개혁 을 전면적으로 심화 시 키 고 정착 한 후에 관련 제도 규칙 을 실시 하 는 순 조로 운 연결 을 실현 하 는 데 목적 을 둔다.구체 적 으로 환매 가격 상한 선 제정, 환매 방안 의 변경 또는 중지, 경매 환매 매 칭 전 신고 제한 등 내용 에서 수정 했다.

환매 가격 상한 선 참고 기준 조정

2018 년 10 월 에 전국 인민 대표 대회 상무위원 회 는 을 통 과 했 고 을 제1 42 조 주식 환매 에 관 한 규정 을 전문 적 으로 수정 하여 상장 회사 의 주식 환매 에 더욱 명확 한 법 적 근 거 를 제공 했다.그해 12 월 28 일 에 전국 주식 회 사 는 을 발표 하여 실시 했다.

전국 주식 회사 의 소개 에 따 르 면 이 발표 이후 6 개 특 선 층 회 사 를 포함 한 170 여 개 상장 회사 가 주식 환매 방안 을 밝 혔 고 환매 자금 총액 이 40 억 위안 을 넘 었 으 며 그 중 130 여 개가 이미 실시 되 었 다.

"신 삼판 기업 이 재 구 매 를 하 는 것 은 대부분이 회사 가 2 급 시장 주가 가 그 가치 보다 낮다 고 생각 하 는 동시에 직원 들 의 주식 보유 계획, 지분 격려 계획 을 발표 하거나 지분 구 조 를 조정 하 는 수요 도 있다."베 이 징 지역 증권 회사 분석가 가 말 했다.

그러나 새로운 스 리 스트로크 거래 제도의 변화 와 시장 거래 생태 의 개선, 특히 특 선 층 의 출시 에 따라 이미 발 표 된 일부 조항 은 시장 현황 에 적용 되 지 않 는 다.

구체 적 으로 이번 개 정 된 내용 은 환매 방안 공개 단계 에서 신규 구 매 가격 상한 선 참고 기준 을 결의 전 60 일 평균 종가 의 200% 에서 거래 평균 가격 (대형 거래 미 포함) 의 200% 로 변경 했다.

이에 대해 전국 주식 이전 회사 의 관련 관계 자 는 개혁 각 조 치 를 전면적으로 심화 시 키 고 정착 하면 서 신 삼판 시장의 생태 가 계속 최적화 되 고 시장 유동성 이 개선 되면 서 상장 회사 의 거래 연속 성 이 현저히 향상 되 었 다 고 밝 혔 다.이런 배경 에서 대형 거래 를 제외 한 거래 의 평균 가격 은 평균 종가 보다 회사 주식 의 공평 하고 타당 한 가 치 를 나 타 낼 수 있 고 인위적으로 조작 되 기 어렵 기 때문에 환매 가격 의 합 리 성 을 향상 시 키 고 상장 회사 와 투자 자의 권익 을 보호 하 는 데 도움 이 된다.

그 밖 에 새로운 규정 은 가격 경쟁 구 매 매 매 매 칭 전 신고 제한 을 취소 하고 구 매 방안 의 변경 또는 중지 의 적용 상황 을 증가 하 며 구 매 하한 선 에 도달 하지 않 고 공 고 를 설명 하 는 요 구 를 제시한다.

감독 감독 에 가 까 운 증권 회사 의 신 스 리 스트로크 종사자 들 은 수정 전 의 요 구 는 '가격 경쟁 방식 으로 상장 회 사 를 구 매 할 때 5 분 전에 주식 을 구 매 하 는 신 고 를 해 서 는 안 된다' 고 소개 했다. 그러나 이전의 신 스 리 스트로크 개혁 과정 에서 신 설 층 의 집합 경쟁 가격 매 칭 빈도수 가 매일 5 번 에서 25 번 으로 높 아 졌 다.

"만약 에 주선 하기 5 분 전에 주식 을 구 매 하 는 신 고 를 한다 면 혁신 층 상장 회 사 는 카드 를 찍 어서 신청 해 야 할 것 이다. 지금 감독 도 기업 이 구 매 신청 을 하 는 것 이 더욱 편리 하 다."이 증권 업자 들 은.

새로 개 정 된 환매 방안 의 중지 또는 변경 상황 은 주로 주가 가 오 르 고 장기 적 으로 환매 가격 상한 선 을 초과 하 는 등 객관 적 인 원인 으로 인해 환매 방안 이 이미 실질 적 으로 이행 되 지 못 하거나 계속 이행 되 는 것 은 상장 회사 의 권익 을 보호 하 는 데 불리 하 므 로 환매 방안 을 변경 하거나 중지 할 수 있다.

특히 전국 주 이전 회 사 는 환매 와 관련 된 정보 공개 에 대해 더욱 높 은 요 구 를 했다.예 를 들 어 재 구 매 방안 을 실시 할 때 권익 파 가 공 고 를 실시 하 는 동시에 권익 파 로 인해 재 구 매 방안 을 조정 하 는 제시 성 공 고 를 밝 히 고 공고 에서 권익 파 가 재 구 매 방안 을 조정 하 는 구체 적 인 안 배 를 설명 한다. 이 는 조정 후의 가격 상한 선, 재 구 매 규모 등 을 포함한다.

만약 에 상장 기업 이 구 매 기한 이 만 료 되 지만 구 매 규모 가 하한 선 에 이 르 지 못 할 경우 해당 되 는 공 고 를 공개 하고 구 매 정 보 를 이용 하여 시장 조작 이나 내부 거래 등 상황 이 존재 하 는 지 를 충분히 설명 해 야 한다.

매 칭 정선 층 특성 및 제도 적 안배

이번에 개 정 된 가장 큰 이 유 는 새로 출시 된 스 페 셜 레이 어 업 체 에 그 등급 특성 과 거래 방식 에 맞 는 제도 적 안 배 를 제공 하기 때문이다.

전면적으로 신 삼판 개혁 을 심화 시 킨 후에 특 선 층 은 연속 적 인 가격 경쟁 거래 방식 을 채택 했다. 특 선 층 회 사 는 거래 활성 도, 가격 형성 연속 성 등 분야 에서 혁신 층, 기초 층 회사 와 현저하게 구별 되 었 고 공개 적 으로 발행 한 후에 주주 수, 대중 주주 의 주식 보유 비율 이 현저히 향상 되 었 고 시장 거래 수요 도 강화 되 었 다.

새로운 규정 의 요구 에 따라 특 선 층 상장 회사 가 재 구 매 를 실시 하기 전에 재 구 매 실시 예 고 를 공개 하지 않 아 도 된다. 또한 동 감 고, 지주 주주, 지분 5% 이상 의 주주 등 관건 적 인 주체 에 게 재 구 매 기간 에 계획 을 지 키 는 구체 적 인 상황 을 물 어보 고 지분 을 매각 하려 는 수량 과 감소 원인 등 을 포함 하 며 관련 주주 의 회답 을 밝 혀 야 한다.관련 주주 가 답변 하지 않 을 경우 회 사 는 공고 에서 발생 할 수 있 는 감소 위험 을 제시 해 야 한다.

이에 비해 집합 경 매 를 하 는 새로운 스 리 스트로크 상장 회 사 는 재 구 매 실시 예 고 를 계속 공개 해 야 하고 관건 적 인 주체 도 회사 의 재 구 매 실시 기간 에 회사 주식 을 팔 아 서 는 안 된다.

"연속 적 인 가격 경쟁 을 도입 한 후에 특 선 층 의 상장 회사 의 거래 연속 성 은 다른 집합 경 매 를 사용 하 는 회사 보다 현저히 향상 되 었 고 시장 유동성 도 더욱 좋 았 다. 이런 상황 에서 재 구 매 예고 가 연속 적 인 가격 경쟁 에 대한 의미 가 크 지 않 아서 동 감 고 는 활발 한 시장 에서 재 구 매 지 시 를 받 기 어렵다."감독 에 가 까 운 증권 업자 들 은

주의해 야 할 것 은 개 정 된 《 재 구 매 실시 세칙 》 은 상장 업 체 가 재 구 매 를 실시 함으로써 '하강' 을 촉발 하 는 위험 도 고려 한 것 이다.

"60 개 거래 일 동안 주주 수 는 모두 200 명 보다 적 고 대중 주주 의 주식 보유 비율 은 모두 25% 보다 낮 으 면 특 선 기업 의 하향 을 촉발 할 수 있다. 그러나 관련 감독 레 드 라인 에 걸 린 상장 회 사 는 주식 을 구 매 하기 때문에 주주 수가 감소 하고 국민 의 주식 보유 비율 이 낮 아 지면 서 하향 조정 을 초래 할 가능성 이 높다."감독 에 가 까 운 증권 업자 들 은

이에 대해 는 상장 기업 이 이번 환매 방안 에서 회사 의 지분 구조, 주주 수 등 이 전국 주 이전 시스템 에 대해 등급 별 관리 관련 규정 중의 하강 상황 을 촉발 시 킬 수 있 는 지 를 설명 하고 해당 위험 에 대응 하 는 구체 적 인 조 치 를 취해 야 한다 고 규정 했다.